在股市投资中，择时是一个热门词。逢低买入，逢高卖出，永远是正确的，但为什么在股市中真正能有效择时的永远是少数人呢？

作为对比，我们再来看一个例子，天气预报，《三国演义》中的草船借箭、火烧赤壁，都是借助天气来作战，不管战争还是种田，都需要有准确的天气预报，几千年来人类随着科技的进步，预测准确率越来越高，甚至可以预测某个局部地区的以小时计的天气。但为什么股市中的择时那么难呢？我们仔细分析这两个系统，是有个本质的差异的，刮风下雨，是不会因为我们的预测是什么而变化的。而择时这个事情，是我们每个人都参与了，我们的买卖作为个人来说几乎不会对股市有什么影响，但作为群体来说我们的择时绝对影响了股市的走势，这就是索罗斯说的“反身性”。

不管战争也好，投资的择时也好，还是打麻将也好，作为个体，总有成功的也有失败的，但作为一个整体，都是没有成功者的。四个人打麻将都想赢钱，但最终赢钱的只有赌场。个体可能通过择时获得阿尔法收益，但整体的阿尔法收益肯定是负的，因为还有交易成本。但所有的人进入股市后没有不想通过择时战胜对手，获得阿尔法收益。因为我们总会看到一小部分择时的成功者，我们大部分人都期望自己通过努力成为这少部分成功者，虽然大部分注定是失败者。

我们明白了这个择时的反身性后，有两个选择：一是继续努力，寻找规律，提高自己的成功率，继续择时；二是承认自己是大部分人，选择守拙，不择时至少少择时，多把精力放在资产配置，品种选择上，相信选择比努力更重要，努力选择。

我自己13多年的投资中，现在总结起来，最多的收益不是来自择时，而是来自选择品种上，贡献最大的不是来自股票，而是来自封基、债券、分级A和可转债这四大另类投资上，究其原因，是因为这些品种具有天然的优势，即使在今天封基、债券、分级A都已经残废后，可转债这种可以合法“出老千”的品种也是一个非常好的品种。而在股票里，收益最大的茅台格力，收益也主要是长期持有的结果，而并不是择时。对于很多工薪族来说，每天盯盘的择时更是一个性价比很差的事情。当然择时高手除外。没有对错，适合自己的就是最好的。