炒股和基金交易的原理相似,不同的是基金相对风险比较小,尤其是指数基金,有牢固的安全垫。无论是炒股还是买卖基金,都有不少失败者,他们的亏钱的秘密如下:

1、频繁交易;

2、追涨杀跌;

3、赚一点就卖;

4、不止损,被套就装死,一旦解套就卖出;

5、融资融券,使用杠杆!

以上是炒股赔钱的公开秘密,投资基金也要避免以上错误操作。但指数基金有个好处,那就是可以不止损,越下跌越买,跌得越多,买得越多。原因是指数基金有安全垫,终究会再次上涨回来,不会像一些股票出现暴雷风险,导致严重甚至全部亏损!

比如,像中国石油、中国中车等股票,多年一直跌跌不休,没有再次上涨的希望;

比如,乐视网、康美药业等等,这些公司表面经营状况良好,结果突然暴雷,投资者措手不及,亏损严重!


2020年7月18日,银行螺丝钉文章:《牛市里亏钱的两大法宝》

数据,是可以说话的。最近,看了两个挺有意思的新闻,这两个新闻中的数据,完美地展现了,股民亏钱的两大法宝。

追涨杀跌

第一个新闻是,货币基金的规模大幅缩水。

2020年6月底,货币基金规模单月缩水8500多亿,相当于10%的货币基金被赎回了。这正是由于6月份股市出现了大幅上涨而导致的。这还只是6月份的数据,如果7月份市场行情继续,估计货币基金还是会持续缩水。

相反,2020年3-4月份市场暴跌的时候,货币基金的规模则迅速增加。

以天弘余额宝为例:2019年底,对应的规模是1.09万亿。

2020年第一季度,因为全球市场暴跌,大量的投资者寻找安全资产,货币基金的规模暴涨。到了第一季度末,余额宝的规模达到1.26万亿。

目前第二季报还没出,但按照上面新闻的说法可以得知,6月份这一个月内货币基金的规模就减少了10%,7月份大概率还在继续减少。也就是说,相当多的资金都从货币基金,流入到了股票基金。

不仅仅是货币基金,债券基金也有类似的情况。纯债基金因为有波动,所以更直观的表现为走势的下跌。最近一个多月,纯债基金都是持续下跌的。我们打个比方,股市短期大涨后,就变成了一个黑洞,开始吸引海量的资金流入。其实早在3月份全球股票市场大跌的时候,才是投资股票基金非常好的时间段。我们也是在3月份投入了最多的钱。

但大部分普通投资者,3月份的动作却是从股票类基金流入到货币基金。最近,股票市场大涨之后,再大举投资股票基金已经不太合适。但此时大部分普通投资者,动作反而是从货币基金流入到股票基金。

呈现出完美的追涨杀跌

在便宜的时候不买,大涨后变贵了追着买,长期收益肯定不会理想。

低估买入、正常估值持有、高估卖出。

这才是我们要做的事情。

频繁买卖

第二个新闻,则是A股的日成交额变化。从2020年6月下旬开始,A股的日成交额就逐渐上涨。最近日成交额每天达到1万亿。

每天成交1万亿是什么概念呢?A股的总流通市值是52万亿左右。这个流通市值,说的是所有可以在股票交易所进行交易的总市值。但这些市值里面,其实有很多市值是不会真的进行流通和交易的:

因为公司的大股东,得自己长期持有股份,才能保证自己大股东的地位,要是大股东卖掉了股份,那公司也就不是自己的了。所以,实际上真正参与交易的股份,也就是20万亿。

但现在每天交易就达到1万亿以上。像这周有好几天,达到1.3万亿、1.5万亿。那这么大的交易量,都是谁在做呢?

散户,贡献了其中大约70%-80%的交易量。

按照现在的日成交量,我们来计算一下,20/1.3=15,也就是说,平均每15天,A股的流通股票就要被散户交易一遍。换个角度来说,现在A股的散户投资者,整体持有股票的平均时间,只有15天。

如果再考虑到,还有一些交易频率很低的投资者(例如我们,长期持有不做短期交易),那么意味着交易频率高的投资者,实际上这段时间平均持有股票的时间,只有几天。

在2019年,有基金公司做过调研,股票基金的平均投资时间长度,只有几个月。而牛市剧烈的涨跌,让大量的人参与到频繁买卖交易中,所以到了牛市,这个时间长度又被大幅缩短了。在牛市里,投资者平均持有股票的时间,缩短到了几天。

以天为单位进行交易,最后,大部分投资者是无法赚到收益的,基本都给券商和印花税做贡献了。牛市里不同品种,并不是同涨同跌的,很多没有经验的投资者,就像狗熊掰玉米,遇到波动,就掰一个扔一个,最后啥也没抓住。

追涨杀跌,频繁买卖,这就是牛市亏钱的两大法宝。

总结

买股票,就是买公司。现实世界中,你见过哪个老板,每几天就把手里的公司买卖一遍?但在移动互联网时代,股市交易太方便了,就导致了更多人追涨杀跌、频繁买卖。

股市投资,短期是投票机,长期是称重机【格雷厄姆】

想要长期获得收益,除了买的便宜,还得屁股坐得住,别折腾。


以下节选自螺丝钉文章:频繁买卖,会影响我们的投资收益吗?

基金的换手率

我们经常说,股票投资,不要频繁买卖。今天就来聊聊,频繁买卖,到底会对投资产生哪些影响呢?其实,不仅散户投资者喜欢频繁买卖,有的基金经理也会频繁买卖。

有一个专门衡量基金频繁买卖的指标,就是换手率。换手率,顾名思义,对持有的股票一买一卖,就相当于换手了。

比如说,一名基金经理,在一年的时间里面,把自己持有的股票全部买卖了一遍,那换手率就是100%。换手率高,一方面意味着持有股票时间短,有可能会错过股票大幅上涨的阶段;另一方面,买卖太频繁,意味着更高的交易成本。

因为每买入卖出一笔,无论是否赚钱,交易佣金都是要支付的。 另外,持有股票时间短,还意味着需要缴纳更高的分红税。对A股通常来说:

根据研究表明,基金的换手率和收益成反比。

换手率最低档的基金,相比换手率较高档的基金,平均一年收益高出0.7%左右。换手率越高,基金的表现也会越差。

通常指数基金的年换手率在50%上下。

而主动基金的年换手率,则要看基金经理自己的风格了。

比如螺丝钉主动优选组合中挑选的基金经理,大部分都是长期平均换手率在50%-100%左右,属于较低的水平。如果一名基金经理的换手率超过200%甚至更高,就要谨慎了。


之前螺丝钉写过一篇文章 :《牛市里亏钱的两大法宝》,介绍了散户投资者亏钱的两大原因。其中之一就是频繁买卖,换句话说,换手率太高。

对于基金经理来说,换手率超过200%就算的上是高换手率了,而A股散户投资者的换手率,是远远超过200%的。最后,散户手里的资产越来越少,要么给券商贡献了佣金,要么被有经验的投资者割了韭菜。

总结

指数基金之父约翰·博格,曾经表示:他不喜欢ETF基金。倒不是因为ETF不好,而是因为ETF这种场内基金,交易起来太方便了。参考之前文章《指数基金之父为何讨厌ETF基金》

虽然ETF基金买卖一次的交易费用,比场外基金少一些,但是架不住投资者频繁交易。最终导致,ETF基金投资者的换手率,远远超过了场外基金。 想在暴涨暴跌的股市中赚钱,就需要屁股能够坐得住。

基金投资更适合长期投资,不要短期频繁买卖。

巴菲特说,买股票,就是买公司。

现实世界中,见过哪个老板,每几天就把手里的公司买卖一遍?

股票基金投资,也是一样的道理。